Η Ford χτυπάει φλέβα χρυσού με τη Mustang. H αμερικάνική φίρμα υπολόγιζε να πουλήσει 100.000 μονάδες τον πρώτο χρόνο κυκλοφορίας του μοντέλου, αλλά την πρώτη κιόλας μέρας του λανσαρίσματός της, οι dealers πούλησαν 22.000 Mustangs! Οι φανατικοί του μοντέλου αναφέρονται στις πρώτες Mustang ως «1964 ½» μοντέλα, ενώ σε αυτές μετά τον Αύγουστο του 1964 ως «1965». Στη διάρκεια ζωής της η πρώτη γενιά είχε συνεχείς ανανεώσεις και αυξήσεις διαστάσεων (τα κουπέ μοντέλα του 1973 έφτασαν να είναι πάνω από 500 κιλά βαρύτερα από τα πρώτα). Αρχικά κυκλοφόρησε με straight-six και V8 μοτέρ ως κουπέ και κάμπριο με το fastback αμάξωμα να εμφανίζεται στα τέλη του 1965. Εμβληματικές είναι οι Slelby Mustang, που προέκυψαν από τη συνεργασία της Ford με το Κάρολ Σέλμπι.
Δεύτερη γενιά:1974-1978
H δεύτερη γενιά της Mustang χτυπημένη από την πετρελαϊκή κρίση επανέρχεται στις διαστάσεις και στο χαρακτήρα της πρώτης Mustang του 1964. Η γκάμα κινητήρων αρχικά περιλάμβανε έναν 2,3 λτ. 4κύλινδρο και έναν 2,8 V6 μηχανικό σύνολο, ωστόσο μόλις το πετρέλαιο άρχισε να ξαναρέει μέσα στο 1974 εμφανίστηκε και 4,9 λτ. V8 κινητήρας με μόλις 140 άλογα.